上市四年，净利润年年下滑；今年1月宣布注入游戏以来，股价涨幅近200%

科冕木业

主营业务：地板加工、制造

“触网”方式：注入游戏公司“天神互动”

“业绩向下，股价冲天”是科冕木业目前的处境。

今年2月11日，科冕木业公布了去年年报。年报显示，2013年，科冕木业实现净利润1108万元，同比下滑48.83%。上市以来的四年间，其业绩下滑，已成常态。

但在二级市场上，科冕木业却一度连续13个涨停板。自1月至今，科冕木业的股价从17元一直涨至50多元，涨幅近200%。主导这次大涨的，是一纸与游戏公司重组的方案。

科冕木业重组 光线传媒暴富

今年1月14日，停牌三个月后，科冕木业发布了重组预案。这家大连的上市公司，此前的主营业务为实木复合地板的加工、制造。

重组预案显示，科冕木业即将变身为一家游戏公司。重组预案制定了“资产置换、发行股份购买资产、股权转让”三步走的计划。

上述计划实施后，游戏公司“天神互动”将注入上市公司。公开资料显示，天神互动成立于2010年3月，由朱晔、温跃宇等人出资设立，出资额合计100万元。

2013年3月，天神互动在进行第五次股权转让时，光线传媒及其子公司光线影业加入股东行列。此时，光线传媒为拿下12.5%的股权，共付出1.25亿元。

今年1月，科冕木业与天神互动的重组方案显示，天神互动100%股权的评估值为24.5亿元，较账面净资产增值739.33%。

根据重组预案，重组完成后，光线传媒及光线影业，将合计持有上市公司科冕木业7.25%的股权，持股量达1616.7万股。以科冕木业停牌前15.77元的价格计算，光线传媒及其子公司所持股权市值为2.55亿元。而以上周五超过50元的收盘价看，此笔股权市值近8亿元。

这意味着，入股不到一年，光线传媒和光线影业，投资天神互动的潜在收益，接近7亿元。而天神互动第一大股东朱晔，重组完成后将持有科冕木业4758万股。按50元的价格计算，其身家将逾20亿元。

业绩变脸“创中小板之最”

科冕木业于2011年2月登陆中小板。当时，其募集资金2.57亿元，募投方向为单板层积材和中密度纤维板项目，“属于国家鼓励的节能降耗产业”。

“以出口为主的实木复合地板龙头之一。”上市前，一家券商点评说，科冕木业在国际市场享有较高声誉，所生产的地板产品“国际市场空间巨大”。

上市2个月后，科冕木业发布了2009年的年报。年报显示，2009年，其实现营业收入2.39亿元，同比下滑17.29%；实现净利润2700万元，同比下滑13.84%。到了2010年，科冕木业业绩下滑势头更为明显。当年，其净利润仅为1138万元，同比再度下滑58.09%。

当时有评价称，科冕木业的业绩变脸幅度“创中小板之最”。受此影响，证监会对科冕木业的两位保荐人采取了3个月内不受理其出具的文件的监管措施。

接下来的几年间，成本的上涨以及出口环境的恶化，仍然困扰着科冕木业。2012年，其净利润同比下滑19.05%；2013年，这一数据扩大至48.83%。

根据今年1月的重组方案，科冕木业要跟“不争气”的地板业务彻底“分手”。公司称，计划置出公司的全部木业资产，置入经营网游的天神互动。

方案显示，科冕木业将置出原来上市公司的全部资产和负债。拟置出资产的评估价值为5.15亿元，而置入的天神互动的评估价值则为24.5亿元。19.3亿元的差价，由上市公司向交易各方按比例发行股份购买。